某公司息税前利润为2000万元,净利润全部分配,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资金为8000万元,全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办...

admin2020-12-24  23

问题 某公司息税前利润为2000万元,净利润全部分配,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资金为8000万元,全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办法调整资本结构,有两种调整方案。经咨询调查,目前无风险收益率为6%,所有股票的平均收益率为16%。假设债券市场价值等于债券面值,不同负债情况下利率和公司股票的贝塔系数如下表所示:
{图}
(3)不同债券市场价值情况下公司的加权资本成本表述正确的是(   )。

选项 A.债券市场价值为800万元时,公司的加权资本成本为16.78%
B.债券市场价值为800万元时,公司的加权资本成本为17.77%
C.债券市场价值为1200万元时,公司的加权资本成本为17.58%
D.债券市场价值为1200万元时,公司的加权资本成本为19.5%

答案B

解析债券市场价值为800万元时,公司加权资本成本=8%(1-25%)×800/8442.11+19%×7642.11/8442.11=17.77%。 债券市场价值为1200万元时,公司加权资本成本=10%×(1-25%)×1200/8078.05+20.50%×6878.05/8078.05=18.57%。
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