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DQZ电信公司正在考虑来年的一个项目,将耗资$50,000,000。DQZ计划使
DQZ电信公司正在考虑来年的一个项目,将耗资$50,000,000。DQZ计划使
Loveyou
2020-05-20
56
问题
DQZ电信公司正在考虑来年的一个项目,将耗资$50,000,000。DQZ计划使用以下的负债和权益组合来为这个投资进行融资。发行$15,000,000,20年的债权,价格为$101,票面利率是8%,发行成本为2%的票面价值。使用$35,000,000内部产生的收益。权益市场的期望回报率是12%。美国国债的收益是5%。DQZ的β系数估计是0.60。DQZ的有效公司所得税率是40%。计算DQZ的期望回报率。A、9.2% B、12.2% C、12.0% D、10.0%
选项
答案
A
解析
资本资产定价模型的公式如下:Ke=Rf+β(Km-Rf) Ke=期望回报率 Rf=无风险利率(如美国国债的回报率) β=公司的β系数 Km=市场组合的回报率 使用资本资产定价模型(CAPM),DQZ的权益资本成本(Ke)计算如下:Ke=0.05+0.6×(0.12-0.05)=0.05+0.042=0.092=9.2%
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