首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
甲公司是一家化工原料生产企业,生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对
甲公司是一家化工原料生产企业,生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对
Loveyou
2020-05-20
53
问题
甲公司是一家化工原料生产企业,生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价,主要的管理用财务报表数据如下: 单位:万元
选项
股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价: (1)使用权益净利率作为业绩评价指标,2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩目标。 (2)使用剩余权益收益作为业绩评价指标,按照市场权益成本作为权益投资要求的报酬率。已知无风险利率为4%,平均风险股票的报酬率为12%,2012年股东要求的权益报酬率为16%。 甲公司的企业所得税税率为25%。为简化计算,计算相关财务指标时,涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。 要求: (1)如果采用权益净利率作为评价指标,计算甲公司2012年、2013年的权益净利率,评价甲公司2013年是否完成业绩目标。 (2)使用改进的杜邦分析体系,计算影响甲公司2012年、2013年权益净利率高低的三个驱动因素,定性分析甲公司2013年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。 (3)计算甲公司2012年末、2013年末的易变现率,分析甲公司2012年、2013年采用了哪种营运资本筹资政策。如果营运资本筹资政策发生变化,给公司带来什么影响? (4)如果采用剩余权益收益作为业绩评价指标,计算2013年股东要求的权益报酬率、2013年的剩余权益收益,评价甲公司2013年是否完成业绩目标。(提示:计算2013年股东要求的权益报酬率时,需要考虑资本结构变化的影响。) (5)指出权益净利率和剩余权益收益两种业绩评价指标中哪种业绩评价指标更科学,并说明原因。
答案
解析
(1)2012年的权益净利率=1 920÷12 000=16% 2013年的权益净利率=2 225÷12 500=17.8% 2013年的权益净利率高于2012年,甲公司2013年完成业绩目标。(2)[img]/upload/tiku/24/1029746_1.png[/img]2013年的净经营资产净利率与2012年相同,公司的经营管理业绩没有提高。 2013年的税后利息率低于2012年,净财务杠杆高于2012年,公司的理财业绩得到提高。 (3)2012年末的易变现率=(12 000+8 000+2 000–16 000)÷6 000=1 2013年末的易变现率=(12 500+10 000+2 500–20 000)÷7500=0.67 甲公司生产经营无季节性,年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。 2012年采用的是适中型营运资本筹资政策。 2013年采用的是激进型营运资本筹资政策。 营运资本筹资政策由适中型改为激进型,短期借款在全部资金来源中的比重加大,税后利息率下降,公司收益提高,风险相应加大。 (4)权益资本成本=无风险利率+平均市场风险溢价×β权益 2012年的β权益=(16%-4%)÷(12%-4%)=1.5 β资产=1.5÷[1+(1-25%)×(8 000/12 000)]=1 2013年的β权益=1×[1+(1-25%)×(12 500/12 500)]=1.75 2013年股东要求的权益报酬率=2013年的权益资本成本=4%+1.75×8%=18% 2013年的剩余权益收益=净利润–股东权益×股东要求的权益报酬率=2 225–12 500×18%=-25(万元) 甲公司2013年的剩余权益收益小于0,没有完成业绩目标。 (5)权益净利率指标只重视收益,忽视了伴随收益的风险;没有考虑资本成本因素,不能反映资本的净收益。二者比较,剩余权益收益评价指标更科学。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/nWrMKKKQ
相关试题推荐
下列各项中( )不属于基金直销的主要形式。 A、基金公司专门的销售人员直接开发
目前,我国基金销售机构不包括( )。 A、保险公司 B、农村商业银行
( )是开展基金一切活动的中心。 A、基金管理人 B、基金受托人 C、
基金管理人应当在每个季度结束之日起( )工作日内,编制完成基金季度报告,并将季度
半年度财务报表附注重点披露比上年度财务会计报告更新的信息,并遵循( )原则进行披
( )编制原则是,基金管理人应将所有对投资者做出投资判断有重大影响的信息予以充分
负有信息披露义务的当事人包括( )。 Ⅰ.基金管理人 Ⅱ.基金托管人 Ⅲ.
对QDII基金而言,赎回申请成功后,基金管理人将在( )日(包括该日)内支付赎回
根据中国证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定,开放式基金合同生效后,可
基金从业人员甲离职后带走了公司的部分客户名单,并在新的基金公司开展业务后招揽原公
随机试题
(141-142题共用备选答案) A.半夏 B.苦杏仁 C.白芥子 D.
政府投资主管部门根据需要,委托符合资质要求的工程咨询单位对拟建企业投资项目进行评
对于不符合溶栓适应证且无抗血小板治疗禁忌证的急性脑梗死患者推荐剂量(阿司匹林的使
商洛花鼓是一种在“跳”和“舞”中()的民间艺术。
属于测绘仪器防锈措施的是()。
《公路水运安全生产管理监督管理办法》所指的三类安全生产管理人员中,属于施工单位主
Windows98或Windows2000系统中的“剪贴板”是: (A)硬盘中
下列各句中没有语病的一句是()。A.对于理政者而言,“无为而治”的启示在于,自己的所作所为必须遵循事物发展的内在规律,通过自己的“无为”而发挥和引导群众的积极
如图中挖3工序的最早开始时间和最早完成时间论述正确是()。 A.挖3工序最早在第5d后开始并且最早在第6d晚上结束B.挖3工序最早在第5d早晨开始并且
建筑外墙金属窗、塑料窗复试的内容有()。A、气密性B、抗风压性能C、水密性D、甲醛含量E、耐久性