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F公司2018年12月31日有关资料如下： 单位：万元 除银行借款和交易性金融资产外，其他资产负债表项目均为经营性质。 根据历史资料显示...

admin2020-12-24  21
问题 F公司2018年12月31日有关资料如下：
单位：万元



除银行借款和交易性金融资产外，其他资产负债表项目均为经营性质。
根据历史资料显示，企业经营资产、经营负债占营业收入的比不变。2018年度公司营业收入为6750万元，所得税税率25%，实现净利润为168.75万元，分配股利为101.25万元。
要求：
（1）编制管理用资产负债表。
单位：万元



（2）采用销售百分比法计算当2019年销售增长率为30%，营业净利率和股利支付率与2018年相同，企业不保留金融资产，计算2019年外部融资额。
（3）若公司不增发新股（或回购股票），且维持2018年经营效率和财务政策不变，计算2019年基于管理用财务报表的可持续增长率。
（4）假设2019年预计销售增长率为30%，回答下列互不相关问题：
①若不增发新股（或回购股票），且保持2018年财务政策和净经营资产周转率，则营业净利率应达到多少
②若想保持2018年经营效率、资本结构和股利政策不变，需从外部筹集多少股权资本
③若不增发新股（或回购股票），且保持2018年财务政策和营业净利率，则净经营资产周转率应达到多少
④若不增发新股（或回购股票），并保持2018年经营效率和股利支付率不变，则净经营资产权益乘数应达到多少
选项
答案
解析（1） 单位：万元 （2）营业净利率=168.75/6750=2.5% 利润留存率=1-101.25/168.75=40% 外部融资额=540×30%-36-6750×（1+30%）×2.5%×40%=38.25（万元） （3）营业净利率=2.5% 净经营资产周转率=6750÷540=12.5（次） 净经营资产权益乘数=540/360=1.5 利润留存率=40% 2019年可持续增长率=（2.5%×12.5×1.5×40%）/（1-2.5%×12.5×1.5×40%）=23.08% （4）①设营业净利率为x，则 30%=（x×12.5×1.5×40%）/（1-x×12.5×1.5×40%） x=3.08% ②2019年营业收入=6750×（1+30%）=8775（万元） 由于保持净经营资产周转率不变，所以净经营资产增长率=销售增长率=30% 由于保持净经营资产权益乘数不变，所以所有者权益增长率=净经营资产增长率=30% 则预计股东权益=360×（1+30%）=468（万元） 由于增加的留存收益=8775×2.5%×40%=87.75（万元） 外部筹集权益资本＝468-（360+87.75）=20.25（万元） ③由于不增发新股（或回购股票），所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益 =360+8775×2.5%×40%=447.75（万元） 由于净经营资产权益乘数不变，所以预计资产=447.75×1.5=671.625（万元） 所以净经营资产周转率=8775/671.625=13.07（次） ④由于不增发新股（或回购股票），所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益 =360+8775×2.5%×40%=447.75（万元） 由于净经营资产周转率不变，所以预计资产=8775/12.5=702（万元） 净经营资产权益乘数=702/447.75=1.57。
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