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  3. 某公司初创时拟筹资l000万元组建公司，现有甲、乙两个备选融资方案，有关资料见下

某公司初创时拟筹资l000万元组建公司，现有甲、乙两个备选融资方案，有关资料见下

恬恬2019-12-17  52
问题 某公司初创时拟筹资l000万元组建公司，现有甲、乙两个备选融资方案，有关资料见下表。该公司所得税率为25％，忽略筹资率的影响，普通股股利增长率为零。  若不考虑融资风险，关于两个融资方案综合资金成本率计算的说法，正确的为（）。
选项 A.甲方案的综合资金成本率较高B.乙方案的综合资金成本率较高C.若企业的投资回报率为12％，则应选择甲方案D.若企业的投资回报率为10％，则应选择甲方案
答案BC
解析甲方案债券的资金成本率=i×(1-T)÷(1-f)=8％×(1-25％)÷(1-0)=6％。 甲方案普通股的资金成本率=i÷(1-f)=15％。 甲方案的综合资金成本率=4．5％×200÷l 000+6％×250÷1 000+15％×550÷1000=10．65％。 乙方案长期借款的资金成本率=i×(1-T)÷(1-f)=5％×(1-25％)÷(1-0)= 3．75％ 乙方案债券的资金成本率=i×(1-r)÷(1-f)=7％×(1-25％)÷(1-0)=5-25％。 乙方案股票的资金成本率：i÷(1-f)=14％。 乙方案的综合资金成本率：3.75％×l00÷1000+5.25％×l50÷1 000+14×750÷1000=11．66％。 故选项A错误而选项B正确，选项C正确而选项D错误。
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