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  3. 甲公司2015年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%,所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在20...

甲公司2015年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%,所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在20...

admin2020-12-24  18
问题 甲公司2015年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%,所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%,期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%;发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%,筹资费用率为3%。公司普通股B系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为9%,公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求：
(1)计算甲公司长期银行借款的资本
成本；
(2)计算发行债券的资本成本（不用考虑货币时间价值）;
(3)计算甲公司发行优先股的资本成本；
(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本；
(5)计算加权平均资本成本。
选项
答案
解析(1)借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5% (2)债券资本成本=6.86%×(1-25%)/(1-2%)=5.25% (3)优先股资本成本=7.76%/(1-3%)=8% (4)留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14% (5)加权平均资本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%。
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