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A公司上年主要财务数据如表所示(单位:万元): 要求: (1)计算上年的可持续增长率。 (2)假设本年的营业净利率提高到10%,其他的财务比率不...
A公司上年主要财务数据如表所示(单位:万元): 要求: (1)计算上年的可持续增长率。 (2)假设本年的营业净利率提高到10%,其他的财务比率不...
admin
2020-12-24
36
问题
A公司上年主要财务数据如表所示(单位:万元):
要求:
(1)计算上年的可持续增长率。
(2)假设本年的营业净利率提高到10%,其他的财务比率不变,不增发新股和回购股票,计算本年的实际增长率和可持续增长率,比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
(3)假设本年的利润留存率提高到100%,其他的财务比率不变,不增发新股和回购股票,计算本年的实际增长率和可持续增长率,比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
(4)假设本年的权益乘数提高到2.5,其他的财务比率不变,不增发新股和回购股票,计算本年的实际增长率和可持续增长率,比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
(5)假设本年的资产周转次数提高到4,其他的财务比率不变,不增发新股和回购股票,计算本年的实际增长率和可持续增长率,比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
选项
答案
解析
(1)上年的可持续增长率=240/(1200-240)×100%=25% (2)本年的可持续增长率=80%×10%×2×2.5/(1-80%×10%×2×2.5)=66.67% 假设本年的销售额为W万元, 则:本年末的股东权益=1200+W×10%×80%=1200+0.08W 本年末的总资产=(1200+0.08W)×2=2400+0.16W 根据销售收入/年末总资产=2.5可知, 本年末总资产=W/2.5=0.4W 所以,2400+0.16W=0.4W 解得:W=10000(万元), 即本年的实际增长率=(10000-6000)/6000=66.67% 结论:在仅仅提高营业净利率的情况下,本年的实际增长率=本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。 (3)本年的可持续增长率=100%×5%×2×2.5/(1-100%×5%×2×2.5)=33.33% 假设本年的销售额为W万元, 则:本年末的股东权益=1200+W×5%×100%=1200+0.05W 本年末的总资产=(1200+0.05W)×2=2400+0.1W 根据营业收入/年末总资产=2.5 可知,本年末总资产=W/2.5=0.4W 所以,2400+0.1W=0.4W 解得:W=8000(万元),即本年的实际增长率=(8000-6000)/6000=33.33% 结论:在仅仅提高留存收益率的情况下,本年的实际增长率=本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。 (4)本年的可持续增长率=80%×5%×2.5×2.5/(1-80%×5%×2.5×2.5)=33.33% 假设本年的销售额为W万元, 则:本年末的股东权益=1200+W×5%×80%=1200+0.04W 本年末的总资产=(1200+0.04W)×2.5=3000+0.1W 根据营业收入/年末总资产=2.5可知,本年末总资产=W/2.5=0.4W 所以,3000+0.1W=0.4W 解得:W=10000(万元), 即本年的实际增长率=(10000-6000)/6000=66.67% 结论:在仅仅提高权益乘数(即提高资产负债率)的情况下,本年的实际增长率>本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。 (5)本年的可持续增长率=80%×5%×2×4/(1-80%×5%×2×4)=47.06% 假设本年的销售额为W万元, 则:本年末的股东权益=1200+W×5%×80%=1200+0.04W 本年末的总资产=(1200+0.04W)×2=2400+0.08W 根据营业收入/年末总资产=4可知,本年末总资产=W/4=0.25W 所以,2400+0.08W=0.25W 解得:W=14117.65(万元),即本年的实际增长率=(14117.65-6000)/6000=135.29% 结论:在仅仅提高资产周转次数的情况下,本年的实际增长率>本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。
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