甲公司是我国的一家中央企业,按照2013年1月1日开始实施的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》对企业负责人实际经济增加值进行考核,2018年的企业财务...

admin2020-12-24  24

问题 甲公司是我国的一家中央企业,按照2013年1月1日开始实施的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》对企业负责人实际经济增加值进行考核,2018年的企业财务报表有关资料如下:
  (1)年初的资产合计为17000万元(其中,在建工程为5000万元,有80%符合主业规定),年末的资产合计为19000万元(其中,在建工程为4000万元,有80%符合主业规定),研究与开发支出中有30万元在2018年确认为无形资产。
  (2)年初和年末的平均数:应付票据为120万元,应付账款为500万元,预收款项为140万元,应交税费为260万元,应付利息为300万元,应付职工薪酬为400万元,应付股利为100万元,其他应付款为80万元,其他流动负债为150万元(其中有30万元是带息的),专项应付款为60万元,特种储备基金为40万元。
  (3)净利润为2000万元,财务费用为100万元(其中,利息支出为120万元,汇兑手续费为5万元,利息收入为25万元),管理费用为600万元(其中研究与开发费为200万元),非经常性损益调整项为50万元。
  其他资料:
  2018年末资本总额为16000万元,其中债务资本占60%,股权资本占40%,债务资本均为公司债券,债券面值1000元,市场价格为1050元,剩余到期期限为10年,票面利率为8%,每年付息一次,到期按照面值归还本金。公司股票的贝塔系数为1.8,无风险利率为4%,市场组合风险溢价为8%。
  已知:(P/A,7%,10)=7.0236,(P/F,7%,10)=0.5083,(P/A,8%,10)=6.7101,(P/F,8%,10)=0.4632
  要求计算甲企业2018年的下列指标:
  (1)研究与开发费用调整项的金额。
  (2)税后净营业利润。
  (3)平均无息流动负债。
  (4)平均在建工程。
  (5)调整后资本。
  (6)甲公司的加权平均资本成本。
  (7)简化的经济增加值。

选项

答案

解析(1)研究与开发费用调整项=200+30=230(万元)(1分)   (2)税后净营业利润=2000+(120+230-50×50%)×(1-25%)=2243.75(万元)(1分)   (3)平均无息流动负债=120+500+140+260+300+400+100+80+150-30+60+40=2120(万元)(1分)   (4)平均在建工程=(5000×80%+4000×80%)/2=3600(万元)(1分)   (5)调整后资本=(17000+19000)/2-2120-3600=12280(万元)(1分)   (6)假设债券的税前资本成本为K,则:   1050=1000×8%×(P/A,K,10)+1000×(P/F,K,10)   1050=80×(P/A,K,10)+1000×(P/F,K,10)   当K=8%时,   80×(P/A,8%,10)+1000×(P/F,8%,10)=1000   当K=7%时,   80×(P/A,7%,10)+1000×(P/F,7%,10)=80×7.0236+1000×0.5083=1070.19   (8%-K)/(8%-7%)=(1000-1050)/(1000-1070.19)   解得:K=7.29%(1分)   税后债务资本成本=7.29%×(1-25%)=5.47%   权益资本成本=4%+1.8×8%=18.4%   加权平均资本成本=5.47%×60%+18.4%×40%=10.64%(1分)   (7)简化的经济增加值=2243.75-12280×5.5%=1568.35(万元)(1分)   提示:根据国资委的规定,计算简化的经济增加值时,对于中央企业资本成本率原则上确定为5.5%。所以,第(7)问中应该使用5.5%计算,而不是使用10.64%计算。
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