首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
乙公司系一家国有控股房地产开发上市公司(以下简称“公司”)。2014年伊始,公司
乙公司系一家国有控股房地产开发上市公司(以下简称“公司”)。2014年伊始,公司
恬恬
2020-05-20
43
问题
乙公司系一家国有控股房地产开发上市公司(以下简称“公司”)。2014年伊始,公司决定开发“碧海蓝湾”项目,项目需融资10亿元。为顺利完成该项目,公司于2014年2月召开由总经理、财务部经理和项目经理为代表的融资与股利分配会议。会议发言要点如下:总经理:公司可以通过定向增发的方式弥补融资缺口,议案提出后,上交股东大会审议,由中国证监会审核通过后开始发行。发行对象不超过10名,发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%,其他条件符合定向增发的相关规则。项目经理:2013年公司资产总额100亿元,负债总额40亿元,债务利率10%,股东权益总额60亿元,总股本10亿股;2013年度销售总额为80亿元,净利润为10亿元,分配现金股利4亿元,近年来公司的资本结构和股利分配政策一直保持不变。经分析目前有两种融资方案可供选择:(1)以10元/股定向增发普通股1亿股;(2)向银行借款10亿元,且新增债务的利率因资产负债率的提高而提升到15%。财务部经理:公司应制定和实施低正常股利加额外股利政策,发放股利时,优先考虑投资需要,投资过后还有剩余利润则发放股利,如果没有剩余则不发放。假定适用的所得税税率为25%,不考虑其他因素。
选项
要求:1.根据资料,判断总经理的观点是否存在不当之处;如存在不当之处,请说明理由,并指出通常情况下公司进行定向增发的目的。2.根据资料中乙公司2013年的财务数据,分别计算该公司的内部增长率和可持续增长率。3.根据资料,假定新项目预计的息税前利润为20亿元,分析判断乙公司应该采取哪种融资方案。4.根据资料,判断财务部经理的观点是否存在不当之处;如存在不当之处,请说明理由。
答案
解析
1.总经理的观点存在不当之处。(0.5分)理由:定向增发议案不应该上交股东大会审议。或:定向增发的基本流程包括董事会议案、股东大会决议、证监会审核、发行完成等基本程序。(1分)通常情况下,公司进行定向增发主要出于以下目的:①项目融资;②引入战略投资者以改善公司治理与管理;③整体上市;④股权激励;⑤资产收购;⑥资本结构调整及财务重组;⑦深化国企改革、发展混合所有制的需要。(3.5分)2.股利支付率=4/10=40%(1分)内部增长率=[(10/100)×(1-40%)]/[1-(10/100)×(1-40%)]=6.38%(1.5分)可持续增长率=[(10/60)×(1-40%)]/[1-(10/60)×(1-40%)]=11.11%(1.5分)3.两种融资方案下使EPS相等的EBIT值计算:[img]/upload/tiku/111/2085350_1.png[/img]EBIT=20.5(亿元)(2分)新项目预计的息税前利润为20亿元,小于计算出的每股收益无差别点,所以应该采取定向增发普通股的融资方式进行融资,即方案一。(1分)或:(1)以10元/股定向增发普通股1亿股,则普通股每股收益:(20-40×10%)×(1-25%)/(10+1)=1.0909(元)(2)向银行借款10亿元,且新增债务的利率因资产负债率的提高而提升到15%,则普通股每股收益:(20-40×10%-10×15%)×(1-25%)/10=1.0875(元)定向增发普通股方案的每股收益高,应该选择定向增发普通股。4.财务部经理的观点存在不当之处。(1分)理由:发放股利时,优先考虑投资需要,有剩余利润则发放股利,没有剩余则不发放的股利分配政策不属于低正常股利加额外股利政策。(2分)或:剩余股利政策在发放股利时,优先考虑投资的需要,如果投资过后还有剩余则发放股利,如果没有剩余则不发放。(2分)
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/sKZpKKKQ
相关试题推荐
在我国,公司债券管理机构为()。 A、财政部 B、地方政府 C、各级人民代
某人购买了50份A公司的可转换债券,每份面额为50元,转换价格为10元,则他在规
一般情况下,政策性贷款包括()。 A、普通贷款 B、产业开发贷款 C、基础
证券公司在二级市场中扮演着()角色。 A、经纪商 B、经销商 C、做市商
证券经营机构可分为证券专营机构和证券兼营机构,前者通常包括()。 A、证券公司
融资性担保公司不可以开展的业务是()。 A、贷款担保 B、信用证担保 C、
()中央银行类型是在一个国家内只建立一家统一的中央银行。 A、一元式 B、二
金融资产管理公司是负责接收、管理、处置()划转的不良贷款,并以最大限度保全资产、
证券公司的()业务是联结一级和二级市场,沟通证券市场投资者、经营者和证券发行者的
证券承销是证券公司的主要业务之一,通常的承销方式不包括()。 A、分销 B、
随机试题
根据历史资料和现在的信息,运用一定的科学预测方法,对市场趋势和企业未来经济活动可
未经国务院期货监督管理机构审核并报国务院批准,期货交易所不得从事的业务活动有(
在固体培养基上生长时可形成典型的“荷包蛋”,样菌落的是 A.钩端螺旋体 B.
A.先兆子宫破裂 B.胎盘早剥 C.脐带脱垂 D.子宫破裂 E.持续性枕
药材微有香气,点燃则香气浓烈,有油状物流出,灰烬白色,该药材是
善清肺胃火的药物是
根据以下资料,回答下列问题。 2008年1至3月份,福建沿海地区与台湾地区海上
根据《民事诉讼法》,起诉必须符合的条件有( )。A、原告是与本案有直接利害关系的公民、法人和其他组织B、有明确的被告C、有具体的诉讼请求和理由D、事
下列需要具备期货从业人员资格的有()。A:期货公司董事长和监事会主席B:期货公司总经理C:财务负责人、营业部负责人D:期货公司法定代表人
外购存货的采购成本包括______。A.采购人员差旅费B.专设采购机构的经费C.运输途中合理损耗D.入库前的整理挑选费