首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
2、A公司目前想并购甲公司,对甲公司进行价值评估,甲公司2009年的有关资料如下
2、A公司目前想并购甲公司,对甲公司进行价值评估,甲公司2009年的有关资料如下
昕玥
2020-05-20
32
问题
2、A公司目前想并购甲公司,对甲公司进行价值评估,甲公司2009年的有关资料如下:(1)销售收入1000万元,销售成本率为60%,销售、管理费用占销售收入的15%,折旧与摊销占销售收入的5%。(2)营运资金为160万元。(3)甲公司的平均所得税税率为20%,加权平均资本成本为10%,可以长期保持不变。预计2010年的营运资金比2009年增加8%,预计2010年的资本支出为14万元,预计2010年的折旧与摊销增长10%。A公司对自身现在的估计价值为7000万元,预计收购甲公司后,通过整合价值会达到13000万元,现在甲公司的股权转让出让价为5000万元。A公司预计在并购价款外,还要发生审计费、评估费、财务顾问费等并购交易费用支出200万元。相关现值系数如下表所示:
假定不考虑其他因素。
选项
1 、预计2010年的税后净营业利润比2009年增长10%,计算2010年的税后净营业利润。2 、计算2010年的实体现金流量。3 、假设从2011年开始,预计自由现金流量每年增长10%,从2013年开始,自由现金流量增长率稳定在5%,计算甲公司在2010年初的实体价值。4 、计算A公司并购甲公司的并购收益和并购净收益,并分析并购决策是否适当。
答案
解析
1、2010年的税后净营业利润=1000×(1-60%-15%-5%)×(1-20%)×(1+10%)=176(万元)(1.5分)2、 2010年的营运资金增加额=160×8%=12.8(万元)(1分)2010年的自由现金流量=176+50×(1+10%)-12.8-14=204.2(万元)(1.5分)3 、甲公司在2010年初的实体价值=204.2×(P/F,10%,1)+204.2×(1+10%)×(P/F,10%,2)+204.2×(1+10%)×(1+10%)×(P/F,10%,3)+204.2×(1+10%)×(1+10%)×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,3)=204.2×(P/F,10%,1)+204.2×(P/F,10%,1)+204.2×(P/F,10%,1)+204.2×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,1)=204.2×(P/F,10%,1)×[1+1+1+(1+5%)/(10%-5%)]=204.2/(1+10%)×24=4455.27(万元)(2分)4、 并购收益=13000-(7000+4455.27)=1544.73(万元)(1分)并购溢价=5000-4455.27=544.73(万元)(1分)并购净收益=1544.73-544.73-200=800(万元)(1分)A公司并购甲公司后能够产生800万元的并购净收益,从财务管理角度分析,此项并购交易是可行的。(1分)
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/tO4pKKKQ
相关试题推荐
某公司的下列行为中,属于银行卡特约商户风险事件的有( )。 A.银行卡套现
A公司购买了B公司一批货物,双方同意A公司预先电汇支付货款,款到后B公司发货。根
甲公司基于买卖合同向乙公司签发了一张票面金额为20万元的银行承兑汇票。出票日期为
甲公司为向乙公司支付货款,向其签发了一张金额为100万元的转账支票,付款人为甲公
接替人员在交接时因疏忽没有发现所交接会计资料存在合法性、真实性方面的问题,需要对
下列会计资料不属于会计档案的是( )。 A.记账凭证 B.会计档案移交清册
会计资料最基本的质量要求是( )。 A.真实性和相关性 B.明晰性和谨慎性
2015年4月5日,甲市的张某与乙市的A公司在丙市签订了一份价款为10万元的芒果
A公司与B公司因合同纠纷达成仲裁协议,A公司选定张某为仲裁员,B公司选定王某为仲
张某与甲公司签订了一份价款为10万元的电脑买卖合同,双方约定甲公司于4月10日交
随机试题
有关外生殖器描述错误的是
根据以下资料,回答下列问题。 2010年1~6月,全国电信业务收入总量累计完
石墨纤维增强铝基复合材料,可用于( )。 A、绝热材料 B、防腐材料
下列关于老年人用药注意事项的说法正确的是
2015年6月合福高铁正式通车,途径多个知名旅游景点,如黄山、三清山、武夷山、福州等地,因此被媒体赞誉为“中国颜值最高的高铁”,关于乘坐高铁出行不用系安全...
“诱饵效应”就是指人们对两个不相上下的选项进行选择时,因为第三个新选项(诱饵)的加入,会使某个旧选项显得更有吸引力。被“诱饵”帮助的选项通常称为“目标”,...
某药厂一种药品作为处方药上市多年,该药厂打算申请转换为非处方药(OTC),如果成为OTC药物可以扩大企业和产品的知名度,提高经济效益和社会效益。 如果该...
对于Ⅱ类建设项目,地下水保护与环境水文地质问题减缓措施有()。A:均衡开采B:动态监控C:源头控制D:提出应对预案
甲、乙、丙、丁共同出资设立一个普通合伙企业,甲执行合伙事务时有不正当行为,乙提议将其除名。根据合伙企业法律制度的规定,下列表述中,正确的是()A.在合伙人会
在评价内部审计人员的特定工作是否足以实现审计目的时,注册会计师无需评价的因素是( )。A.内部审计人员得出的结论是否恰当,编制的报告是否与已执行工作的结果一致