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  3. 某上市公司目前总资产10000万元，其中股东权益4000万元，普通股股数3500

某上市公司目前总资产10000万元，其中股东权益4000万元，普通股股数3500

Freeti2019-12-17  29
问题 某上市公司目前总资产10000万元，其中股东权益4000万元，普通股股数3500万股，长期借款6000万元，长期借款年利率8%，有关机构的统计资料表明，该公司股票的贝塔系数（β系数）为1.2，目前整个股票市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，公司适用的所得税税率为25%。公司拟通过再筹资开发甲、丁两个投资项目，有关资料如下：资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，甲项目的投资报酬率存在－5%，12%和17%三种可能情况，三种情况出现的概率分别为0.3、0.4和0.3。资料二：丁项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，丁项目的净现值分别为4.9468万元和－7.4202万元。资料三：丁项目所需筹资有A、B两个方案可供选择。A方案：发行票面利率为12%，期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股500万股，每股发行价为4元，假定筹资过程中发生的筹资费用忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。（4）丁项目A、B两个筹资方案每股收益无差别点的息税前利润为：
选项 A.1800万元B.2100万元C.2400万元D.2700万元
答案C
解析采纳A方案：股数＝3500万股；利息＝6000×8%＋2000×12%＝720（万元）采纳B方案：股数＝3500＋500＝4000万股；利息＝6000×8%＝480（万元）EBIT＝＝2400（万元）
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