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  3. A公司2008年财务报表主要数据如下表所示： 假设A公司资产均为经营性资产

A公司2008年财务报表主要数据如下表所示： 假设A公司资产均为经营性资产

书海库2019-12-17  36
问题 <P>A公司2008年财务报表主要数据如下表所示：</P><P></P><P>假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择：(1)高速增长：销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售利润率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产/所有者权益）提高到2。(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股）。</P><P>要求：</P><P>(1)假设A公司2009年选择高速增长策略，请预计2009年财务报表的主要数据（具体项目同上表，答案填入给定的表格内），并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。</P><P>(2)假设A公司2009年选择可持续增长策略，请计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。</P>
选项
答案
解析<P>(1)预计2009年主要财务数据</P><P>[img]/upload/tiku/69/4117000_1.jpg[/img]</P><P>资、销售百分比=4352/3200*100%=136%负责销售百分比=1200/3200*100%=37.5%销售净利率=160/3200*100%=5%留存收益率=112/160*100%=70%需要从外部筹资额=3200*20%*（136%-37.5%）-3200*(1+20%)*5%*70%=630.4-134.4=496（万元）外部融资额中负债的金额=1171.2-800=371.2（万元）外部融资额中权益的金额=1724.8-1600=124.8（万元）</P><P>(2)可持续增长率=112/(2352-112)*100%=5%外部融资额=4352*5%-112*(1+5%)-1200*5%=40（万元），因为不增发新股，所以外部融资全部是负债。</P>
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