2. 财务会计
  3. 在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有（　）。A、期权执行价格提高? B、期权到期期限延长? C、股票价格的波动率增加? D、无风利

在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有（　）。A、期权执行价格提高? B、期权到期期限延长? C、股票价格的波动率增加? D、无风利

admin2020-12-24  21
问题 在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有（　）。
选项 A、期权执行价格提高?
B、期权到期期限延长?
C、股票价格的波动率增加?
D、无风利率提高?
答案CD
解析看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0），期权价值＝到期日期权价值加权平均值的现值，由此可知，期权执行价格提高，会导致看涨期权价值下降，选项A不是答案。欧式期权只能在到期日行权，对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值，选项B不是答案。股票价格的波动率越大，股票上升或下降的机会越大，对于看涨期权持有者来说，股价高于（执行价格＋期权价格）时可以获利，股价低于（执行价格＋期权价格）时最大损失以期权费为限，两者不会抵消。因此，股价的波动率增加会使看涨期权价值增加，即选项C是答案。一种简单而不全面的解释是，假设股票价格不变，高利率会导致执行价格的现值降低，从而增加看涨期权的价值。因此，无风险利率越高，看涨期权的价值越高，即选项D是答案。 总结：一个变量增加（其他变量不变）对期权价格的影响 变量 欧式看涨期权 欧式看跌期权 美式看涨期权 美式看跌期权 股票价格 ＋ － ＋ － 执行价格 － ＋ － ＋ 到期期限 不一定 不一定 ＋ ＋ 股价波动率 ＋ ＋ ＋ ＋ 无风险利率 ＋ － ＋ － 红利 － ＋ － ＋
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