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在采用资本资产定价模型估计普通股成本时,对于市场平均收益率的估计,下列表述中正确
在采用资本资产定价模型估计普通股成本时,对于市场平均收益率的估计,下列表述中正确
天天题库
2020-05-20
38
问题
在采用资本资产定价模型估计普通股成本时,对于市场平均收益率的估计,下列表述中正确的有( )。A.应选择较长时间的数据计算市场平均收益率,其中既包括经济繁荣时期,也包括经济衰退时期B.应选择较长时间的数据计算市场平均收益率,其中需要剔除经济衰退时期C.市场平均收益率选择算术平均数和几何平均数计算的结果是相同的.D.为了能更好地预测长期的平均风险溢价,市场平均收益率应选择几何平均数
选项
答案
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解析
估计市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析。在分析时会碰到两个问题: (1)选择时间跨度,由于股票收益率非常复杂多变,影响因素很多,因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端,无法反映平均水平,因此应选择较长的时间跨度(其中既包括经济繁荣时期,也包括经济衰退时期)。所以选项A的表述正确;(2)市场平均收益率选择算术平均数还是几何平均数。由于几何平均数的计算考虑了复合平均,能更好地预测长期的平均风险溢价,因此多数人倾向于采用几何平均法。所以选项D的表述正确。
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