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某企业有甲、乙两个业务单位,分别从事A产品和B产品的生产经营。这两个业务单位2018年的相关资料如下: 甲公司的资本成本为5%,投资资本回报率为11%,...
某企业有甲、乙两个业务单位,分别从事A产品和B产品的生产经营。这两个业务单位2018年的相关资料如下: 甲公司的资本成本为5%,投资资本回报率为11%,...
admin
2020-12-24
30
问题
某企业有甲、乙两个业务单位,分别从事A产品和B产品的生产经营。这两个业务单位2018年的相关资料如下:
甲公司的资本成本为5%,投资资本回报率为11%,销售增长率为7%,可持续增长率为8%;乙公司的资本成本为4%,投资资本回报率为7%,销售增长率为9%,可持续增长率为6%。
要求:
(1)根据以上资料,说明甲、乙两个业务单位价值创造与现金余缺情况;
(2)指出甲、乙两个业务单位处于财务战略矩阵的哪个象限,并简要说明有关的财务战略选择。
选项
答案
解析
(1)甲业务单位: 投资资本回报率11%>资本成本5%,创造价值; 销售增长率7%<可持续增长率8%,现金剩余。 乙业务单位: 投资资本回报率7%>资本成本4%,创造价值; 销售增长率9%>可持续增长率6%,现金短缺。 (2)甲业务单位: 处于财务战略矩阵的第二象限,属于增值型现金剩余业务。相关的财务战略选择如下: ①利用过剩的资金促进业务增长,可以通过内部投资和收购相关业务来实现。 ②把多余的资金通过增加股利支付、回购股份等途径返还给股东,使他们可以选择其他价值创造的投资。 乙业务单位: 处于财务战略矩阵的第一象限,属于增值型现金短缺业务。相关的财务战略选择如下: ①首先应判明这种高速增长是暂时性的还是长期性的。如果高速增长是暂时的,企业应通过借款来筹集所需资金,等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。 ②如果预计这种情况会持续较长时间,不能用短期周转借款来解决,则企业必须采取战略性措施解决资金短缺问题。长期性髙速增长的资金问题有两种解决途径:一是提高可持续增长率,使之向销售增长率靠拢;二是增加权益资本,提供增长所需的资金。
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