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ABC公司20 ×1年2月1日购买一张面额为1 000元的债券,其票面利率为8%
ABC公司20 ×1年2月1日购买一张面额为1 000元的债券,其票面利率为8%
题库总管
2019-12-17
33
问题
ABC公司20 ×1年2月1日购买一张面额为1 000元的债券,其票面利率为8%,每年1月31日计算并支付一次利息,并于5年后的2月1日到期。假设该公司持有该债券至到期日。 要求: (1)如果平价购买该债券,计算其到期收益率; (2)如果以1 105元购买该债券 ,计算其到期收益率。
选项
答案
解析
(1)1 000=1 000×8%×(P/A,i,5)+1 000×(P/F,i,5) 用i=8%试算:80×(P/A,8%,5)+1 000×(P/F,8%,5)=80×3.9927+1 000×0.6806=1 000(元) 可见,平价购买的每年付息一次的债券的到期收益率等于票面利率。 (2)1 105=1 000×8%×(P/A,i,5)+1 000×(P/F,i,5) 用i=6%试算: 80×(P/A,6%,5)+1 000×(P/F,6%,5)=1 083.96(元) 由于折现结果小于1 105,还应进一步降低折现率。 用i=5%试算: 80×(P/A,5%,5)+1 000×(P/F,5%,5)=1 129.86(元) i=6%,1 083.96;i=5%,1 129.86;到期收益率,1105。 (6%-5%)/(i-5%)=(1083.96-1129.86) /(1105-1129.86) i=5.54% 如果买价和面值不等,则收益率和票面利率不同。
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