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甲公司股票当前每股市价40元,假设目前市场上每份以甲公司股票为标的资产的看涨期权
甲公司股票当前每股市价40元,假设目前市场上每份以甲公司股票为标的资产的看涨期权
Loveyou
2019-12-17
24
问题
甲公司股票当前每股市价40元,假设目前市场上每份以甲公司股票为标的资产的看涨期权价格6元,每份看跌期权价格4元,两种期权执行价格均为45元,到期时间均为6个月。要求:(1)投资人A计划同时买入1份看涨期权和1份看跌期权,计算确保该投资组合不亏损的股票价格区间;(2)投资人B计划同时售出1份看涨期权和1份看跌期权,计算确保该投资组合不亏损的股票价格区间;(3)投资人C计划构建保护性看跌期权组合,如果6个月后标的股票价格实际上涨20%,计算该组合的净损益;(4)投资人D计划构建抛补性看涨期权组合,如果6个月后标的股票价格实际下降20%,计算该组合的净损益。
选项
答案
解析
(1)看涨期权价格+看跌期权价格=6+4=10(元)这个投资组合属于多头对敲策略,对于多头对敲而言,股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益,本题中的期权购买成本为10元,执行价格为45元,所以,确保该组合不亏损的股票价格区间是大于等于55元或小于等于35元。(2)这个投资组合属于空头对敲策略,对于空头对敲而言,股价偏离执行价格的差额不能超过期权的购买成本,才能给投资者带来收益,期权的购买成本为10元,执行价格为45元,所以确保该组合不亏损的股票价格区间是35元~55元。(3)标的股票价格实际上涨20%,则股价为40×(1+20%)=48(元)保护性看跌期权组合的净损益=48-40-4=4(元)(4)标的股票价格实际下降20%,则股价为40×(1-20%)=32(元)抛补看涨期权组合的净收益=32-40+6=-2(元)。
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