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  3. B公司2015年销售收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。20

B公司2015年销售收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。20

tikufree2020-05-20  12
问题 B公司2015年销售收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。2015年末有关资产负债表资料如下： 单位：万元其中流动资产和流动负债均为经营性，且与销售额成正比例变动。非流动资产与销售额没有固定变动关系。该公司没有金融性资产。
选项 要求：回答下列互不相关的问题： (1)若B公司既不发行新股也不举借新债，营业净利率和股利支付率不变，计算2016年可实现的销售额； (2)若2016年预计销售额为5500万元，需要增加100万元的长期投资，销售净利率变为6％，股利支付率为80％，其外部融资额为多少? (3)若2016年预计销售额为6000万元，但B公司经预测，2016年可以获得外部融资额 200万元，在销售净利率不变的情况下，A公司2016年可以支付多少股利? (4)若2016年B公司销售量增长可达到25％，据预测产品销售价格将下降8％，但销售净利率提高到10％，并发行新股筹资100万元，如果计划股利支付率为70％，其新增外部负债为多少? (5)如果2016年不增发新股也不回购股票，并保持目前的经营效率和财务政策，预计2016年可以达到的最大销售额。
答案
解析(1)销售净利率=400／5000×100％=8％ 股利支付率=200／400×100％=50％ 流动资产销售百分比=3000／5000×100％=60％ 流动负债销售百分比=1000／5000×100％=20％ 因为既不发行新股也不举借新债，所以外部融资额为0，外部融资销售增长比为0，即： 0=60％-20％-(1+增长率)／增长率×8％×(1-50％) 解得：销售增长率=11．11％ 所以，2016年可实现的销售额=5000×(1+11．11％)=5555．50(万元) (2)外部融资额 =(5500-5000)×(60％-20％)+100-5500×6％×(1-80％)=234(万元) (3)200=(6000-5000)×(60％-20％)-6000×8％×(1-股利支付率) 解得：股利支付率=58．33％ 可以支付的股利=6000×8％×58．33％=279．98(万元) (4)2016年的销售额=5000×(1+25％)×(1-8％)=5750(万元) 外部融资额=(5750-5000)×(60％-20％)-5750×10％×(1-70％)=127．5(万元) 外部负债融资额=外部融资额-外部权益融资额=127．5-100=27．5(万元) (5)2015年可持续增长率 =利润留存／(期末股东权益-利润留存)=200／(6000-200)=3．45％ 2016年可以达到的销售额=5000×(1+3．45％)=5172．5(万元)
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