首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
甲集团是一家大型上市集团公司,其经营领域十分广泛,涉及医药、食品、化妆品等诸行业。除此之外,甲集团从2013年起开始涉足投资业务,从事企业并购、重组等业务...
甲集团是一家大型上市集团公司,其经营领域十分广泛,涉及医药、食品、化妆品等诸行业。除此之外,甲集团从2013年起开始涉足投资业务,从事企业并购、重组等业务...
admin
2020-12-24
39
问题
甲集团是一家大型上市集团公司,其经营领域十分广泛,涉及医药、食品、化妆品等诸行业。除此之外,甲集团从2013年起开始涉足投资业务,从事企业并购、重组等业务,并于2013年成功收购丙公司、丁公司等有限公司。乙公司为生产酱油的A股上市公司,拥有先进的酱油生产设备及独特的酱油酿造技术,但经营遇到瓶颈,一直无法找到新的销路,提高市场占有率。
2014年初,甲集团通过对乙公司进行分析,非常认可乙公司的产品生产能力,遂决定收购乙公司,以其自身现有市场为基础为乙公司产品打开销路,进一步扩大市场份额。为此,甲集团特聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估,评估基准日为2013年12月31日。资产评估机构经研究,决定采用收益法对乙公司的价值进行评估,并得到并购双方的认可。资产评估机构以2014~2018年为预测期,乙公司的财务预测数据如下表所示:
乙公司财务预测数据:
单位:万元
其他相关资料如下所示:
(1)假定乙公司自由现金流量从2019年起以5%的年复利增长率固定增长;
(2)乙公司2013年12月31日的股价为18元/股,2013年股利为1.5元/股,甲集团对乙公司未来发展前景比较看好,计划以每年5%的股利增长率发放股利;
(3)基准日乙公司资本结构为:债务/权益=0.6,税前债务资本成本为7.6%;
(4)乙公司所得税税率为25%。
假定不考虑其他因素。
要求:
1.根据财务预测数据,计算乙公司预测期各年自由现金流量。
2.计算乙公司加权平均资本成本。
3.计算乙公司企业价值。
选项
答案
解析
1.乙公司预测期各年企业自由现金流量: (1)2014年:乙公司企业自由现金流量=950+400-750-200=400(万元)。 (2)2015年:乙公司企业自由现金流量=1200+480-750-300=630(万元)。 (3)2016年:乙公司企业自由现金流量=1350+550-600-350=950(万元)。 (4)2017年:乙公司企业自由现金流量=1430+600-400-400=1230(万元)。 (5)2018年:乙公司企业自由现金流量=1500+600-400-300=1400(万元)。 2.乙公司加权平均资本成本: 权益资本成本=1.5×(1+5%)/18+5%=13.75%。 债务资本成本=7.6%×(1-25%)=5.7%。 加权平均资本成本=1/(1+0.6)×13.75%+0.6/(1+0.6)×5.7%=10.73%。 3.乙公司企业价值: 乙公司企业价值=400/(1+10.73%)+630/(1+10.73%)2+950/(1+10.73%)3+1230/(1+10.73%)4+1400/(1+10.73%)5+1400×1.05/(10.73%-5%)/(1+10.73%)5 =18645.16(万元)。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/zNgKKKKQ
相关试题推荐
根据《民法通则》的规定,下列可以从事个人理财业务的主体是()。A.十岁以上的未成年人B.十岁以下的未成年人C.限制民事行为能力的监护人D.不能辨别自己行为
对投资者来说,证券投资的主要目标是()。A.建立投资组合B.降低税负C.投资工具多样化D.保值与增值
根据《中华人民共和国保险法》规定,银行网点开办保险代理业务,必须取得保险监督管理机构颁发的(),并与保险公司签订代理协议。A.保险代办证B.保险业务经营许可证
客户在退休规划中存在的常见问题不包括()。A.购买商业性人寿保险产品B.对收入和费用的估计太过于乐观C.投资过于保守了D.退休保障计划开始太迟
股指期货是为管理股市风险,尤其是()而产生的。A.公司经营风险B.系统性风险C.信用风险D.非系统性风险
下列关于商业银行个人理财业务的表述,错误的是()。A.在理财计划存续期间,商业银行应向客户提供其所持有的相关资产的账单,账单提供应不少于两次,并且至少每月提供一
下列关于评估客户投资风险承受度的表述,错误的是()。A.长期理财使投资者无法承担高风险B.资金需动用的时间离现在越近,越不能承担风险C.年龄越低,人力资本越
购买理财产品属于理财顾问业务流程中()步骤的内容。A.实施计划B.财务分析C.绩效评估D.财务规划
某银行最近推出一项理财计划,该计划的理财期限为6个月(如未提前终止),此银行在提前终止日或理财到期日将按照年收益率5.25%向投资者支付理财收益。则据此推...
根据监管机构的相关规定,商业银行应建立理财从业人员()管理制度,完善理财业务人员的准入机制。A.持证上岗B.风险评估C.绩效激励D.业务考核
随机试题
具有性趋下、缠绵难退的六淫邪气是()。 A.湿邪 B.风邪 C.寒邪 D
下列事件中,揭开全面抗战序幕的是( )。
某上市银行职员获知银行正面临诉讼但外界尚不知情,消息一旦传出,该银行股票价格可能
中国民航规定,除另有约定外,国际货物运输中,每一份航空货运单的货物声明价值不得超
以下不属于堆肥方法运用于固体垃圾处理优点的是()。 A.占地较小B.投资较
根据《建筑工程建筑面积计算现范》(GB/T50353一2013),建筑物室外楼梯,其建筑面积( )A.按水平投影面积计算全面积B.按结构外围面积计算全面
2008年2月29日,国务院常务会议讨论并原则通过了《事业单位工作人员养老保险制度改革试点方案》,确定在( )5省、市先期开展试点,与事业单位分类改革配...
某证券公司获得了中国证监会的批准,为期货公司提供中间介绍业务。该证券公司可以提供的服务是()。A.代理客户进行期货交易B.协助办理开户手续C.提供期货行情信
对冲基金又称避险基金,是充分利用各种金融衍生品的杠杆效应,承担较高风险,追求较高收益的投资模式。()
下列各项中,违反民法自愿原则的有()。A.赵某在服装市场上询问一件衣服的价格之后,摊主强制要其购买的行为B.钱某与孙某自愿达成的移转抵押物占有的抵押合同不能