2. 财务会计
  3. 某公司是一家上市公司，相关资料如下： 资料一：2019年12月31日的资产负债表如下。该公司2019年的营业收入为62500万元，营业净利率为12%,股...

某公司是一家上市公司，相关资料如下： 资料一：2019年12月31日的资产负债表如下。该公司2019年的营业收入为62500万元，营业净利率为12%,股...

admin2020-12-24  21
问题 某公司是一家上市公司，相关资料如下：
资料一：2019年12月31日的资产负债表如下。

该公司2019年的营业收入为62500万元，营业净利率为12%,股利支付率为50%。
资料二：经测算，2020年该公司的营业收入将达到75000万元，营业净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目和流动负债项目(短期借款除外）随营业收入同比例增减。
资料三：该公司2020年有一项固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计现金净流量为NCF?=-2200万元，NCF???=300万元，NCF???=400万元，NCF??=600万元。该公司要求的最低报酬率为10%。
资料四：该公司决定于2020年1月1日公开发行债券，面值1000万元，票面利率10%,期限为10年，每年末付息。公司确定的发行价为1100万元，筹资费率为2%。假设该公司适用的所得税税率为25%。
相关的资金时间价值系数表如下。



要求：
(1)根据资料一计算2019年末的产权比率；
(2)根据资料一、二、三计算：
①2019年末流动资产占营业收入的百分比；
②2019年末流动负债（短期借款除外）占营业收入的百分比；
③2020年需要增加的资金数额；
④2020年增加的外部筹资额。
(3)根据资料三计算固定资产投资项目的净现值；
(4)根据资料四计算2020年发行债券的资本成本（一般模式）。
选项
答案
解析(1)负债合计=3750+11250+7500+7500=30000(万元） 股东权益合计=15000+6500=21500(万元） 产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%=30000/21500×100%=139.53% (2)①流动资产占营业收人的百分比=流动资产/营业收入×100%=(10000+6250+15000)/62500×100%=50% ②流动负债（短期借款除外）占营业收人的百分比=流动负债（扣除短期借款）/营业收入×100%=(11250+7500)/62500×100%=30% ③2020年需要增加的资金数额=△SX(A/S?-B/S?)+新增的固定资产=(75000-62500)×(50%-30%)+2200=4700(万元） ④增加的留存收益=S?×P×E=75000×12%×(1-50%)=4500(万元） 2020年增加的外部筹资额=2020年需要增加的资金数额-增加的留存收益=4700-4500=200(万元） (3)净现值=300×(P/A,10%,4)+ 400×[(P/A,10%,9)-(P/A,10%, 4)]+600×(P/F,10%,10)-2200= 300×3.1699+400×(5.7590-3.1699)+600×0.3855-2200=17.91(万元） (4)债券的资本成本=债券面值×票面利率×(1-所得税税率）/[债券价格× (1-债券筹资费率）]×100%=1000×10%×(1-25%)/[1100×(1- 2%)]×100%=6.96%。 【名师点题】解答本题的关键是熟练掌握产权比率、净现值和债券资本成本的计算，以及利用销售百分比法预测资金需求量。
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