2. 财务会计
  3. 若国债期货市场价格低于其理论价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（　　）。[

若国债期货市场价格低于其理论价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（　　）。[

Loveyou2020-05-20  68
问题 若国债期货市场价格低于其理论价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（　　）。[2015年7月真题] A． 买入国债现货和期货 B． 买入国债现货，卖出国债期货 C． 卖出国债现货和期货 D． 卖出国债现货，买入国债期货
选项
答案D
解析在无套利市场，如果两种金融资产未来的现金流完全相同（称为互为复制），则当前的价格必相同，即F0=S0erT。如果市场价格与理论价格不一致，则在有效市场中存在着套利机会。假设F0>S0erT，则市场参与者愿意借入S0现金买入一单位标的资产，同时持有一单位标的资产的期货空头，在到期日T时，交割期货头寸，可以盈利F0-S0erT。这种盈利促使市场中套利者不断重复这种操作，直到F0=S0erT，套利机会消失为止。反之，则卖出现货，买入期货。
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