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  3. 甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种

甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种

书海库2019-12-17  61
问题 甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120 万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180 万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（ ）。
选项 A.当预期的息税前利润为100 万元时，甲公司应当选择发行长期债券B.当预期的息税前利润为150 万元时，甲公司应当选择发行普通股C.当预期的息税前利润为180 万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股D.当预期的息税前利润为200 万元时，甲公司应当选择发行长期债券
答案D
解析当存在三种筹资方式时，最好是画图来分析。画图时要注意普通股筹资方式的斜率要比另外两种筹资方式的斜率小，而发行债券和发行优先股的直线是平行的。本题图示如下：[img]/upload/tiku/69/6361670_1.png[/img]通股筹资的每股收益最大；当预计息税前利润大于120 时发行长期债券筹资的每股收益最大。
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