2. 财务会计
  3. 王某在20元买入某公司的股票，该股票红利分配率一直为20%，上一年每股盈利5元，

王某在20元买入某公司的股票，该股票红利分配率一直为20%，上一年每股盈利5元，

shuhaiku2020-05-20  26
问题 王某在20元买入某公司的股票，该股票红利分配率一直为20%，上一年每股盈利5元，预计该公司所有再投资的股权收益率为25%，假设无风险收益率为5%，市场资产组合的期望收益率为15%，股票的β系数为2，下列说法正确的是（　　）。Ⅰ．该公司下一期股利支付为1.5元Ⅱ．当期股票内在价值为12元Ⅲ．该公司下一期股利支付为1.2元Ⅳ．当期股票内在价值为24元 A． Ⅰ、Ⅱ B． Ⅰ、Ⅳ C． Ⅱ、Ⅲ D． Ⅲ、Ⅳ
选项
答案D
解析根据资本资产定价模型可得股票的预期收益率为：k=Rf+β×(Rm-Rf)=5%+2×(15%-5%)=25%；再投资率b=1-20%=80%，则股利增长率g=ROE×b=25%×80%=20%。该公司下一期股利支付D1=D0×（1+g）=5×20%×（1+20%）=1.2（元）；当期股票内在价值V0= D1/（k-g）=1.2/（25%-20%）=24（元）。
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