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王某在20元买入某公司的股票,该股票红利分配率一直为20%,上一年每股盈利5元,
王某在20元买入某公司的股票,该股票红利分配率一直为20%,上一年每股盈利5元,
shuhaiku
2020-05-20
36
问题
王某在20元买入某公司的股票,该股票红利分配率一直为20%,上一年每股盈利5元,预计该公司所有再投资的股权收益率为25%,假设无风险收益率为5%,市场资产组合的期望收益率为15%,股票的β系数为2,下列说法正确的是( )。Ⅰ.该公司下一期股利支付为1.5元Ⅱ.当期股票内在价值为12元Ⅲ.该公司下一期股利支付为1.2元Ⅳ.当期股票内在价值为24元 A. Ⅰ、Ⅱ B. Ⅰ、Ⅳ C. Ⅱ、Ⅲ D. Ⅲ、Ⅳ
选项
答案
D
解析
根据资本资产定价模型可得股票的预期收益率为:k=Rf+β×(Rm-Rf)=5%+2×(15%-5%)=25%;再投资率b=1-20%=80%,则股利增长率g=ROE×b=25%×80%=20%。该公司下一期股利支付D1=D0×(1+g)=5×20%×(1+20%)=1.2(元);当期股票内在价值V0= D1/(k-g)=1.2/(25%-20%)=24(元)。
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