2. 财务会计
  3. 81．下列关于资本资产定价模型的假设，错误的是( )。 A．存在许多投资者

81．下列关于资本资产定价模型的假设，错误的是( )。 A．存在许多投资者

恬恬2020-05-20  40
问题 81．下列关于资本资产定价模型的假设，错误的是( )。A．存在许多投资者B．投资者的投资期限不同C．税收和交易成本忽略不计D．所有投资者行为都是理性的
选项
答案B
解析基本假设。建立一种模型或理论的时候，首先要对现实的复杂环境进行抽象，将注意力集中在最重要的因素上，于是需要做出一定的假设对现实的复杂环境进行简化。资本资产定价模型也不例外，也是建立在一定的假设条件的基础之上。这些假设可概括为六个：(1)存在许多投资者，并且与整个市场相比每位投资者的财富份额都很小，所以投资者都是价格的接受者，不具备"做市"的力量--市场处于完善的竞争状态。(2)所有的投资者都有相同的投资期限。所有的投资者都是"近视"的，只关心投资计划期内的情况，不考虑计划期以后的事情。(3)投资者只能交易那些公开交易的金融工具，如股票、债券等，即不把人力资本(教育)、私人企业(指负债和权益不进行公开交易的企业)、政府融资项目等考虑在内，并假设投资者可以不受限制地以固定的无风险利率借入或贷出资金。(4)税收和交易成本都可以忽略不计，信息是免费的并且立即可得，即市场环境是无摩擦的。(5)所有投资者的行为都是理性的，都遵循马科维茨的投资组合选择模型优化自己的投资行为。也就是说，当面临风险(标准差)相同的两种选择时，所有投资者都选择具有较高预期收益率的那一种；当面临预期收益率相同的两种选择时，所有投资者都选择具有较小风险的那一种。(6)所有的投资者都以相同的观点和分析方法来对待各种投资工具，他们对所交易的金融工具未来的收益现金流的概率分布、预期收益率和方差等都有相同的估计，也就是具有一致的预期。
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