首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
甲公司是一家尚未上市的高科技企业,固定资产较少,人工成本占销售成本的比重较大。为
甲公司是一家尚未上市的高科技企业,固定资产较少,人工成本占销售成本的比重较大。为
shuhaiku
2020-05-20
55
问题
甲公司是一家尚未上市的高科技企业,固定资产较少,人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理,公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估,有关资料如下:(1)甲公司2013年度实现净利润3000万元,年初股东权益总额为20000万元,年末股东权益总额为21800万元,2013年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股,2013年年末普通股股数为10000万股,公司当年没有增发新股,也没有回购股票。预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9%,权益净利率保持不变。(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司,并收集了以下相关数据:
选项
(1)、使用市盈率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值;(2)、使用市净率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值;(3)、判断甲公司更适合使用市盈率模型和市净率模型中的哪种模型进行估值,并说明原因。
答案
解析
(1)甲公司每股收益=3000/10000=0.3(元)甲公司每股股权价值=可比公司修正市盈率×甲公司预期增长率×100×甲公司每股收益A公司修正市盈率=(8/0.4)/(8%×100)=2.5按A公司计算甲公司每股股权价值=2.5×9%×100×0.3=6.75(元)(0.5分)B公司修正市盈率=(8.1/0.5)/(6%×100)=2.7(0.5分)按B公司计算甲公司每股股权价值=2.7×9%×100×0.3=7.29(元)(0.5分)C公司修正市盈率=(11/0.5)/(10%×100)=2.2(0.5分)按C公司计算甲公司每股股权价值=2.2×9%×100×0.3=5.94(元)(0.5分)甲公司每股股权价值=(6.75+7.29+5.94)/3=6.66(元)(0.5分)(2)甲公司每股净资产=21800/10000=2.18(元)(0.5分)甲公司2013年度平均股东权益=(20000+21800)/2=20900(万元)甲公司2013年度权益净利率=3000/20900×100%=14.35%(0.5分)由于预计甲公司2014年及以后年度的权益净利率保持不变,所以,甲公司预期权益净利率为14.35%。甲公司每股股权价值=可比公司修正市净率×甲公司预期权益净利率×100×甲公司每股净资产(0.5分)A公司修正市净率=(8/2)/(21.20%×100)=0.1887按A公司计算甲公司每股股权价值=0.1887×14.35%×100×2.18=5.90(元)(0.5分)B公司修正市净率=(8.1/3)/(17.50%×100)=0.1543(0.5分)按B公司计算甲公司每股股权价值=0.1543×14.35%×100×2.18=4.83(元)(0.5分)C公司修正市净率=(11/2.2)/(24.30%×100)=0.2058按C公司计算甲公司每股股权价值=0.2058×14.35%×100×2.18=6.44(元)(0.5分)甲公司每股股权价值=(5.90+4.83+6.44)/3=5.72(元)(0.5分)(3)由于甲公司的固定资产较少(或者由于甲公司属于高科技企业),净资产与企业价值关系不大,因此,市净率模型不适用;由于甲公司是连续盈利的企业,因此,用市盈率模型估值更合适。(1分)
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/ABZpKKKQ
相关试题推荐
下列迹象不能表明存货可能发生减值的是: A、企业所处环境近期发生重大变化,从而
对企业的标准成本系统的审查中,下列关于审查差异报告的说法,不正确的是: A、确
当房地产市场不景气时,下列选项中说法正确的是()。 A、成本法的测算结果(不考
为房地产开发企业取得待开发房地产服务的估价,评估的一般是()。 A、投资价值
适宜出租或营业的,其价值适用成本法评估。()
如果是在建工程由现房地产开发企业自愿转让给其他房地产开发企业,则还应加上由现房地
在假设开发法的动态分析法中,待开发房地产取得税费、后续开发成本、管理费用、销售费
某房地产开发企业拟在2015年10月18日取得一宗房地产开发用地,预计该用地取得
建筑物重新购建成本分为重置成本和重建成本,一般的建筑物适用重置成本,有保护价值的
某建筑物的建筑面积100㎡,单位建筑面积的重置成本为500元/㎡,判定其有效年龄
随机试题
下列各项中,( )主张宽松自由、兼容并包。 A、齐文化 B、鲁文化 C、
消化性溃疡发病机制中最重要的攻击因子是( )。 A、胃酸、胃蛋白酶 B、胰
某健康体检机构接诊一位男性受检者,50岁,汉族,办公室工作,大学文化,身高175
某金融机构使用利率互换规避利率变动风险,成为固定率支付方,互换期阪为二年。每半年
关于填石渗沟说法正确的有()
劳动密集型产业是指进行生产主要依靠大量使用劳动力,而对技术和设备的依赖程度低的产业。下列产业中,不属于劳动密集型产业的是()。A.纺织业B.运输设备制造业C
正中位时,上颌第一磨牙近中颊尖咬在下颌第一磨牙颊沟的近中为A.中性B.远中C.近中D.正中E.前伸
某开发公司通过拍卖方式获得一块土地进行住宅开发建设,总地价8000万元,拟建设高层住宅。该用地土质较差,地下水位较高,在住宅建设时,需采取排水措施,并对地...
阻抗的一种形式是健忘,其含义是求助者()。(2008-05)A:在谈论感到焦虑的议题时出现遗忘现象B:对心理咨询师有抵触而出现的遗忘现象C:在意识障碍基础上
下列关于组织设计的陈述正确的是()。A.只对组织结构进行的设计称为静态组织设计B.只对组织运行制度进行的设计称为动态组织设计C.古典的组织设计理论包括组织