首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
甲公司股票当前每股市价为50元,6个月以后,股价有两种可能:上升20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨期权...
甲公司股票当前每股市价为50元,6个月以后,股价有两种可能:上升20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨期权...
admin
2020-12-24
21
问题
甲公司股票当前每股市价为50元,6个月以后,股价有两种可能:上升20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票;两种期权执行价格均为55元,到期时间均为6个月;期权到期前,甲公司不派发现金股利,半年无风险报酬率为2.5%。
要求:
(1)利用套期保值原理,计算看涨期权的股价上行时到期日价值、套期保值比率及期权价值,利用看涨期权—看跌期权平价定理,计算看跌期权的期权价值。
(2)假设目前市场上每份看涨期权价格为2.5元,每份看跌期权价格为6.5元,投资者同时买入1份看涨期权和1份看跌期权,计算确保该组合不亏损的股票价格区间;如果6个月后,标的股票价格实际下降10%,计算该组合的净损益。(注:计算股票价格区间和组合净损益时,均不考虑期权价格的货币时间价值。)
选项
答案
解析
(1)股价上行时的到期日价值=50×(1+20%)-55=5(元) 下行时的股价=50×(1-17%)=41.5(元),由于小于执行价格,得出下行时的到期日价值为0。 套期保值比率=(5-0)/(60-41.5)=0.27 购买股票支出=0.27×50=13.5(元) 借款=(41.5×0.27-0)/(1+2.5%)=10.93(元) 期权价值=13.5-10.93=2.57(元) 根据看涨期权—看跌期权的平价定理可知,2.57-看跌期权价值=50-55/(1+2.5%) 看跌期权价值=2.57-50+55/(1+2.5%)=6.23(元) (2)①看涨期权价格+看跌期权价格=2.5+6.5=9(元) 本题的投资策略属于多头对敲,对于多头对敲而言,股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益,本题中的期权购买成本为9元,执行价格为55元,所以,确保该组合不亏损的股票价格区间是大于或等于64元或小于或等于46元。 ②如果股票价格下降10%,则股价为50×(1-10%)=45(元) 投资组合的净损益=55-45-(2.5+6.5)=1(元)
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/DqfKKKKQ
相关试题推荐
甲集团的经营范围涉及网络游戏、医药保健,最近该集团宣布进军电子金融领域。由此可见,甲集团的公司战略层次包括()A.总体战略B.业务单位战略C.多元化战略D
甲集团是国内大型粮油集团公司,近年来致力于从田间到餐桌的产业链建设,2008年收购了以非油炸方式生产“健康”牌方便面的乙公司,并全面更换了乙公司的管理团队...
甲公司的创始人在创业时就要求公司所有员工遵守一个规定:在经营活动中永远不做违背道德和法律的事情。从公司使命角度来看,此规定属于( )。A.公司目的B.公司宗旨
乙公司是一家玩具制造商,为国内上市公司。乙公司总部设在北京,在欧洲拥有众多子公司(占其子公司总数的80%)。乙公司2008年度财务报表附注中列示的有关负债...
甲公司为上市公司,设有内部审计部门。根据甲公司的机构设置,内部审计部门负责人由公司首席执行官任命,并负责向管理层直接定期报告。另外,随着甲公司管理层对内部...
甲公司是一家国内轿车生产企业。为提升其所生产轿车的市场占有率,甲公司管理层计划用5年时间研发新性能引擎,计划需要投入的研发资金为6000万元人民币。甲公司...
甲公司是一家物业管理服务企业。为了加强风险管理与内部控制,甲公司制定了较为详细的规范业务流程的工作程序。以下是甲公司现金出纳的主要工作程序:(1)出纳人员...
乙公司是一家历史悠久的英国奶制品公司,业务遍布欧洲、亚洲和美洲,其规模在英国同行业排行第二。乙公司生产的主要产品包括婴儿奶粉、全脂成人奶粉、各类乳酪制品,...
张鹏于2000年创立了南华厨具用品公司。南华厨具用品公司确立的基本经营理念是“满足顾客的一切需要”,其不但销售普通的厨房用具,而且还向顾客提供一系列的后续...
万利家具公司为中档卧室家具生产企业,成立于1995年,并于2000年在深圳证券交易所公开发行股票及上市。万利家具公司2005年至2010年间分店数量、职工...
随机试题
(2014年)根据现行税收征管法的规定,下列各项属于税务机关职权的有()。
病毒性脑炎的确诊依据是
男,14岁。因发热伴剧烈头痛、频繁呕吐、抽搐2天,于8月10日来诊。家中住平房,
支气管哮喘与过敏性肺炎的不同点是 A.有过敏原接触史 B.血中嗜酸性粒细胞增
属于医师违背不伤害原则的是( ) A.医师检查患者时,由于消毒观念不强,造成
根据卡环各部份位置与基牙的关系,富有弹性的卡环固位臂尖端应放在离开龈缘至少不得低于()A.0.5mmB.3.0mmC.1.0mmD.0.3mm
维生素D缺乏引起的疾病最主要的是()A.不育症B.暗适应能力下降C.脚气病D.彻偿病
下列选项按时间先后排序正确的是:A.商鞅变法—王安石变法—孝文帝改革—戊戌变法B.文景之治—贞观之治—开元盛世—康乾盛世C.班超出使西域—张骞出使西域—鉴真
燃气供应系统中,当燃气表与燃气灶之间的净距大于300mm时,表底距地面的净距不小于()m。A:2.0B:1.8C:1.6D:1.4
在购买了安装工程保险后,在保险期内由于电气超负荷引起的损失及费用,保险人应( )。A.对由此原因造成的任何损失都不负责任B.只对由此原因造成的电气设备或电气