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  3. （2014）甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%，股东权益

（2014）甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%，股东权益

书海库2019-12-17  24
问题 （2014）甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%，股东权益成本为7%。甲公司的企业所得税税率为20%。要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为（　）。
选项 A.4%～7%B.5%～7%C.4%～8.75%D.5%～8.75%
答案D
解析如果可转换债券的税前资本成本高于普通股税前资本成本，则不如直接增发普通股，所以，要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的最大值为7%/（1－20%）＝8.75%；如果可转换债券的税前成本低于普通债券的利率，则对投资人没有吸引力。所以，要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的最小值为5%。
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