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  3. ABC公司20×1年12月31日有关资料如下 单位：万元 20×

ABC公司20×1年12月31日有关资料如下 单位：万元 20×

恬恬2019-12-17  36
问题 ABC公司20×1年12月31日有关资料如下单位：万元20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税税率为30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。要求：若不打算发行股票，且公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率。（1）20×2年预期销售增长率为多少？（2）20×2年预期股利增长率为多少？（3）若公司20X1年末股价为20元，股东期望报酬率是多少?
选项
答案
解析（1）销售净利率=100/4000=2.5%资产周转率=4000÷320=12.5（次）权益乘数=320/（100+57+35）=320÷192=5/3=1.6667留存收益比率=（100-60）/100=40%由于满足可持续增长的五个假设，20×2年销售增长率=20×1年可持续增长率=（2.5%×12.5×1.6667×40%）/（1-2.5%×12.5×1.6667×40%）=26.32%（2）由于满足可持续增长的五个假设，所以预期股利增长率=可持续增长率（3）D0=60/100=0.6r=0.6×（1+26.32%）/20+26.32%=30.11%
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