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东方公司计划2017 年上马一个新项目，投资额为8000 万元，无投资期。经测算

Loveyou2019-12-17  82
问题 东方公司计划2017 年上马一个新项目，投资额为8000 万元，无投资期。经测算，公司原来项目的息税前利润为500 万元，新项目投产后会带来1000 万元的息税前利润。现有甲、乙两个筹资方案：甲方案：按照面值的120%增发票面利率为6%的公司债券，期限为5 年，面值为1000 元，每年年末付息，发行费率为5%；乙方案：增发2000 万股普通股，发行价格为4 元/股，该公司采用固定股利政策，每股股利为0.6元。两方案均在2016 年12 月31 日发行完毕并立即购入新设备投入使用。东方公司现在普通股股数为3000 万股，负债为1000 万元，平均利息率为10%。公司所得税税率为25%。乙方案发行普通股的资本成本为（　）。
选项 A、13.8%B、15%C、11.25%D、16.30%
答案B
解析普通股的资本成本＝0.6/4＝15%
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