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  3. 某公司适用的所得税税率为25%，2013年有关资料如下：资产负债表 为了使

某公司适用的所得税税率为25%，2013年有关资料如下：资产负债表 为了使

Freeti2020-05-20  32
问题 某公司适用的所得税税率为25%，2013年有关资料如下：资产负债表为了使销售收入提高20%，2014年需要增加非流动资产投资100万元。2014年如果不从外部增加负债，则利息费用为180万元。2013年的销售收入为10000万元，收益留存为200万元，预计2014年的收益留存为340万元。2014年若从外部追加资金，有两个方案可供选择：A：以每股市价5.5元发行普通股股票，发行费用为每股0.5元；B：按照120.1元的价格发行票面利率为12%的债券，每年付息一次，到期一次还本，每张面值100元，每张债券的发行费用为0.1元。
选项 <3> 、计算B方案发行债券每年支付的利息以及资本成本。
答案
解析B方案中发行的债券数量＝600/（120.1－0.1）＝5（万张）（1分）每年支付的利息＝5×100×12%＝60（万元）（1分）债券资本成本＝60×（1－25%）/[5×（120.1－0.1）]×100%＝7.5%或100×12%×（1-25%）/（120.1-0.1）=7.5%（1分）
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