某股份公司2014年初拥有总资产10050万元,总负债5000万元,公司2013年资本回报率为12%,红利留存率为90%。 当公司利润率、资产使用效率...

admin2020-12-24  16

问题 某股份公司2014年初拥有总资产10050万元,总负债5000万元,公司2013年资本回报率为12%,红利留存率为90%。
当公司利润率、资产使用效率和红利支付率均不变时,如公司的实际销售增长率为13%,则可判断()。

选项 A.销售增长不能作为合理借款原因
B.销售增长可作为合理借款的原因
C.销售增长率需借助内部融资来实现
D.销售增长率需借助间接融资来实现

答案B

解析该公司的可持续增长率为GR=ROE×RR/(1-ROE×RR)=0.12CH30.90/(1-0.12CH30.90)=0.1211,即为12.11%。而这里公司的实际增长率为13%>12.11%,说明此时较高的销售增长率须通过外部融资来实现,因而销售增长可作为合理的借款原因。
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