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根据图1中所示债券Ⅰ、Ⅱ的到期收益率与价格信息,合理的判断是( )。 图
根据图1中所示债券Ⅰ、Ⅱ的到期收益率与价格信息,合理的判断是( )。 图
shuhaiku
2020-05-20
78
问题
根据图1中所示债券Ⅰ、Ⅱ的到期收益率与价格信息,合理的判断是( )。图1
A. 在久期相同的情况下,投资者持有Ⅱ优于持有Ⅰ B. 到期收益率增加相同单位时,Ⅱ的价格减少幅度大于Ⅰ的价格减少幅度 C. Ⅱ的凸度小于Ⅰ的凸度 D. Ⅰ的价格与收益呈线性,Ⅱ的价格与收益率呈非线性
选项
答案
A
解析
债券价格与收益率呈反向关系,二者的关系是非线性的,债券价格与收益率呈凸关系,这种关系常被称为债券价格的凸度(如上图所示)。图中债券Ⅱ价格曲线的凸度大于债券Ⅰ的价格曲线。在收益率增加相同单位时,凸度大的债券Ⅱ价格减少幅度较小;在收益率减少相同单位时,凸度大的债券价格增加幅度较大。因此,在久期相同的情况下,凸度大的债券其风险较小。因此,投资者持有Ⅱ优于持有Ⅰ,A项的判断合理。
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