某投资者持有10个delta=0．6的看涨期权和8个delta=-0．5的看跌期

Freeti2019-12-17 59

问题某投资者持有10个delta=0．6的看涨期权和8个delta=-0．5的看跌期权，若要实现delta中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（）。

选项 A.卖出4个delta=-0．5的看跌期权B.买入4个delta=-0．5的看跌期权C.卖空两份标的资产D.卖出4个delta=-0．5的看涨期权

答案BC

解析如果该策略能完全规避组合的价格波动风险，我们称该策略为Delta中性策略。题中，组合的Delta=10×0．6+8×（-0．5）=2，因此，资产下跌将导致组合价值下跌。要实现Delta中性，其解决方案包括：①再购入4个单位Delta=-0．5标的相同的看跌期权；②卖空2个单位标的资产。

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