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甲公司2011年的股利支付率为25%,预计2011年的净利润和股利的增长率均为6
甲公司2011年的股利支付率为25%,预计2011年的净利润和股利的增长率均为6
Loveyou
2019-12-17
37
问题
<P>甲公司2011年的股利支付率为25%,预计2011年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的β为1.5,国库券利率为3%,市场平均风险的股票收益率为7%。</P><P>乙公司与甲公司是一家类似的企业,预期增长率一致,2011年的每股收益为0.5元。</P><P>要求:</P><P>1.计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率。</P><P>2.计算乙公司股票的每股价值。</P>
选项
答案
解析
<P>1.计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率</P><P>β为1.5,国库券利率为3%,市场平均风险的股票收益率为7%,则:</P><P>股权成本=3%+1.5×(7%-3%)=9%</P><P>股利支付率=25%,增长率=6%,则有:</P><P>本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=25%×(1+6%)/(9%-6%)=8.833</P><P>内在市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)=25%/(9%-6%)=8.333</P><P>2.计算乙公司股票的每股价值</P><P>乙公司股票的每股价值=本期每股收益×本期市盈率=0.5×8.833=4.42(元/股)</P><P>或:=预期每股收益×内在市盈率=0.5×(1+6%)×8.333=4.42(元/股)</P>
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