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  3. 甲公司2011年的股利支付率为25%，预计2011年的净利润和股利的增长率均为6

甲公司2011年的股利支付率为25%，预计2011年的净利润和股利的增长率均为6

Loveyou2019-12-17  26
问题 <P>甲公司2011年的股利支付率为25%，预计2011年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的β为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%。</P><P>乙公司与甲公司是一家类似的企业，预期增长率一致，2011年的每股收益为0.5元。</P><P>要求：</P><P>1.计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率。</P><P>2.计算乙公司股票的每股价值。</P>
选项
答案
解析<P>1.计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率</P><P>β为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%，则：</P><P>股权成本=3%+1.5×(7%-3%)=9%</P><P>股利支付率=25%，增长率=6%，则有：</P><P>本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=25%×(1+6%)/(9%-6%)=8.833</P><P>内在市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)=25%/(9%-6%)=8.333</P><P>2.计算乙公司股票的每股价值</P><P>乙公司股票的每股价值=本期每股收益×本期市盈率=0.5×8.833=4.42(元/股)</P><P>或：=预期每股收益×内在市盈率=0.5×(1+6%)×8.333=4.42(元/股)</P>
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