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  3. F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2011年实际和2012年预计

F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2011年实际和2012年预计

恬恬2019-12-17  29
问题 F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2011年实际和2012年预计的主要财务数据如下：其他资料如下： （1）F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。 （2）F公司预计从2017年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长。 （3）加权平均资本成本为12%。 （4）F公司适用的企业所得税税率为20%。 要求： （1）计算F公司2016年的购置固定资产的现金流出、营业现金净流量和实体现金流量。 （2）使用现金流量折现法估计F公司2015年底的公司实体价值和股权价值。 （3）假设其他因素不变，为使2015年底的股权价值提高到700亿元，F公司2016年的实体现金流量应是多少
选项
答案
解析（1）2016年税后经营净利润=61.6+23×（1-20%）=80（亿元） 2016年经营营运资本增加=（293-222）-（267-210）=14（亿元） 2016年购置固定资产的现金流出=资本支出=净经营性长期资产增加额+本期折旧与摊销=（281-265）+30=46（亿元） 2016年营业现金净流量=80+30-14=96（亿元） 2016年实体现金流量=96-46=50（亿元）[img]/upload/tiku/69/6493356_1.png[/img]
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