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  3. 甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1 000 万元。该公司财务经理通过与几家

甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1 000 万元。该公司财务经理通过与几家

题库总管2019-12-17  77
问题 甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1 000 万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1 000 万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40 万元。方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250 万元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80 万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。要求：计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案?
选项
答案
解析方案1:半年的利率=40/1000=4%，有效年利率=(F/P，4%，2)-1=8.16%；方案2：按照1000=250×(P/A，i，5)计算，结果=7.93%；方案3：按照1000×(1-10%)=(80-1000×10%×3%)×(P/A，i，5)+1000×(1-10%)×(P/F，i，5)计算；即按照900=77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)计算：当i=8%时，77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)=77×3.9927+900×0.6806=919.98；当i=9%时，77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)=77×3.8897+900×0.6499=884.42；根据(i-8%)/(9%-8%)=(900-919.98)/(884.42-919.98)得到：i=8.56%；甲公司应当选择方案二。
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