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甲公司目前有一个好的投资机会,急需资金1 000 万元。该公司财务经理通过与几家
甲公司目前有一个好的投资机会,急需资金1 000 万元。该公司财务经理通过与几家
题库总管
2019-12-17
54
问题
甲公司目前有一个好的投资机会,急需资金1 000 万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈,初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1 000 万元,借款期限均为五年,具体还款方式如下:方案一:采取定期支付利息,到期一次性偿还本金的还款方式,每半年末支付一次利息,每次支付利息40 万元。方案二:采取等额偿还本息的还款方式,每年年末偿还本息一次,每次还款额为250 万元。方案三:采取定期支付利息,到期一次性偿还本金的还款方式,每年年末支付一次利息,每次支付利息80 万元。此外,银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额,对该部分补偿性余额,银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。要求:计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析,甲公司应当选择哪个借款方案?
选项
答案
解析
方案1:半年的利率=40/1000=4%,有效年利率=(F/P,4%,2)-1=8.16%;方案2:按照1000=250×(P/A,i,5)计算,结果=7.93%;方案3:按照1000×(1-10%)=(80-1000×10%×3%)×(P/A,i,5)+1000×(1-10%)×(P/F,i,5)计算;即按照900=77×(P/A,i,5)+900×(P/F,i,5)计算:当i=8%时,77×(P/A,i,5)+900×(P/F,i,5)=77×3.9927+900×0.6806=919.98;当i=9%时,77×(P/A,i,5)+900×(P/F,i,5)=77×3.8897+900×0.6499=884.42;根据(i-8%)/(9%-8%)=(900-919.98)/(884.42-919.98)得到:i=8.56%;甲公司应当选择方案二。
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