首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
甲公司股票当前每股市价40 元,6 个月以后股价有两种可能,上升25%或下降20
甲公司股票当前每股市价40 元,6 个月以后股价有两种可能,上升25%或下降20
题库总管
2019-12-17
25
问题
甲公司股票当前每股市价40 元,6 个月以后股价有两种可能,上升25%或下降20%,市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权,每份看涨期权可以买入1 股股票,每份看跌期权可以卖出1 股股票,两种期权执行价格均为45 元,到期时间均为6 个月,期权到期前,甲公司不派发现金股利,半年无风险报酬率为2%。要求:(2)假设市场上每份看涨期权价格为2.5 元,每份看跌期权价格1.5 元,投资者同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权,计算确保该组合不亏损的股票价格区间,如果6 个月后的标的股票价格实际上涨20%,计算该组合的净损益。(注:计算股票价格区间和组合净损益时,均不考虑期权价格的货币时间价值)。(2)利用风险中性原理,计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值,利用看涨期权—看跌期权平价原理,计算看跌期权的期权价值。
选项
答案
解析
(1)卖出看涨期权的净损益=—Ma*(股票市价—执行价格,0)+期权价格=—Ma*(股票市价—45,0)+2.5卖出看跌期权的净损益=—Ma*(执行价格—股票市价,0)+期权价格=—Ma*(45-股票市价,0)+1.5组合净损益=—Ma*(股票市价-45,0)—Ma*(45-股票市价,0)+4当股价大于执行价格时:组合净损益=—(股票市价-45)+4根据组合净损益=0 可知,股票市价=49(元)当股价小于执行价格时:组合净损益=—Ma*(45-股票市价)+4根据组合净损益=0 可知,股票市价=41(元)所以,确保该组合不亏损的股票价格区间为大于或等于41 元、小于或等于49 元。如果6 个月后的标的股票价格实际上涨20%,即股票价格为48 元,则:组合净损益=—(48-45)+4=1(元)(2)看涨期权的股价上行时到期日价值=40*(1+25%)—45=5(元)2%=上行概率*25%—(1-上行概率)*20%解得上行概率=0.4889由于股价下行时到期日价值=0,所以看涨期权价值=(5*0.4889)/(1+2%)=2.40(元)看跌期权价值=45/(1+2%)+2.40-40=6.52(元)
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/Bf2lKKKQ
相关试题推荐
东方公司只生产和销售A产品,其总成本习性模型(单位:元)为Y=20000+12X
乙公司是一家制造类企业,为生产产品需要A材料,财务经理为了使相关成本最低,请你帮
某公司下设A、B两个部门。目前A部门的平均总资产为2000万元,投资报酬率为15
E公司只产销一种甲产品,甲产品只消耗乙材料。2013年第4季度按定期预算法编制2
甲公司只生产一种A产品,为了更好地进行经营决策和目标控制,该公司财务经理正在使用
C公司的固定成本(包括利息费用)为300万元,资产总额为5000万元,资产负债率
C公司生产中使用的甲标准件,全年共需耗用10800件,该标准件通过自制方式取得。
某公司生产所需的零件全部通过外购取得,公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。
甲公司是生产制造企业,生产制造需要的零件全年是10万件,购入零件全年固定订货成本
M公司在编制预计资产负债表时,因为其每期销售收入有部分是在本期收回,其余在下期收
随机试题
患者,男性,20岁,农民。因高热伴腰痛4天,无尿2天,于11月22日来诊。查体:
干扰素抗病毒的特点是 A.作用于受感染细胞后,使细胞产生抗病毒蛋白 B.直接
图示结构的超静定次数:
接地引下线接地不良现象包括(____)或存在烧伤、断裂、严重腐蚀。
在会计核算中,企业会计信息质量的及时性要求包括的内容有()。
下列有关房地产估价的表述正确的是( )。
关于建设工程返修中法律责任的说法,正确的是()。(2016)
某外贸进出口公司10月进口100辆某型号小轿车,每辆车关税完税价格为人民币14.
根据中国证券业协会的规定,股份转让公司应当委托()证券公司作为其主办券面办理股份
根据我国人力资源和社会保障部的相关规定,我国职工平均每月的计薪天数为()。 A.19.92B.21.75C.20.92D.22.92