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  3. 方圆公司财务数据显示，其资本成本为 6%，投资回报率为 8%，可持续增长率 12

方圆公司财务数据显示，其资本成本为 6%，投资回报率为 8%，可持续增长率 12

昕玥2019-12-17  70
问题 方圆公司财务数据显示，其资本成本为 6%，投资回报率为 8%，可持续增长率 12%，销售增长率为15%。经进一步分析，该公司的高速增长将持续较长时间。方圆公司为支持其业务增长，下列说法正确的是（   ）。
选项 A.考虑到方圆公司的高速增长会持续较长时间，故可以考虑短期周转借款来解决 B.提高经营效率是方圆公司的首选战略，从而提高其可持续增长率 C.方圆公司可增加权益资本，提供增长所需的资金，但这可能会分散控制权，稀释每股收益 D.方圆公司可考虑出售或重组部分业务以换取更多的现金流
答案BC
解析根据题干，投资回报率大于资本成本，销售增长率大于可持续增长率，属于增值型现金短缺。在实务中，首先应判明这种高速增长是暂时性的还是长期性的。高速增长通常是不可持续的，增长率迟早会下降。如果高速增长是暂时的，企业应通过借款来筹集所需资金，等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。如果预计这种情况会持续较长时间，不能用短期周转借款来解决，则企业必须采取战略性措施解决资金短缺问题，因此选项 A 错误。长期性髙速增长的资金问题有两种解决途径：一是提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢，其中提高经营效率是应对现金短缺的首选战略，选项 B 正确。二是增加权益资本，提供增长所需的资金，选项 C 正确。而选项 D 则是减损型现金短缺的财务战略选择，错误。
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