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  3. 4、某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资

4、某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资

题库总管2020-05-20  53
问题 4、某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，该项目每年需要营运资本3000元，项目期初投入，项目结束收回。假设公司所得税税率为25%，资本成本率为10%。相关现值系数如下表所示：假定不考虑其他因素。
选项 <3> 、假设该公司选择了甲方案，计算甲方案的内含报酬率和修正的内含报酬率。
答案
解析①NPV（甲）＝－30000＋9000×（P/A，IRR，5）＝0假设IRR＝15%，代入上述公式计算得出NVP＝169.8，再假设IRR＝16%，代入得到NPV＝－531.3利用插值法，可以计算得出IRR的近似值：IRR＝15% NPV＝169.8IRR＝x% NPV＝0IRR＝16% NPV＝－531.3（x%－15%）/（16%－15%）＝（0－169.8）/（－531.3－169.8）X%＝15.24%（2分）②回报阶段的现值＝9000×3.7908＝34117.2（0.5分）投资阶段的现值＝30000 （0.5分）所以MIRR＝（34117.2/30000）1/5×（1+10%）－1＝12.87%（1分）
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