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甲公司原有资本800万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股
甲公司原有资本800万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股
恬恬
2019-12-17
18
问题
甲公司原有资本800万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本600万元(发行普通股10万股,每股面值60元),所得税税率为25%(企业筹资的筹资费用忽略不计)。(1)2012年年初甲公司计划利用一笔长期资金购买X公司股票,已知该股票现行市价为每股8元,本年已发每股股利为0.1元,预计以后每年以6%的增长率增长,甲公司要求的报酬率为8%。(2)2013年因业务发展需要,拟筹资300万元,筹资方式有两种:方案一:全部按面值发行普通股,增发60万股,每股面值5元。公司一直采用稳定增长的股利政策,企业预计的普通股股利为0.8元/股,预计以后每年股利将以5%的速度增长。方案二:全部筹借长期债务,债务利率为12%。(二)要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。该公司采用不同筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润为:
选项
A、66万元 B、130万元 C、140万元 D、110万元
答案
A
解析
借款筹资方式的每股收益=[(EBIT-24-300×12%)×(1-25%)]/10,权益筹资方式的每股收益=[(EBIT-24)×(1-25%)]/(10+60),令二者相等,解得EBIT=66(万元)。
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