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某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,其当前市场价值为115万港元,且一个
某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,其当前市场价值为115万港元,且一个
书海库
2020-05-20
64
问题
某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,其当前市场价值为115万港元,且一个月后可收到6000港元现金红利。此时,市场利率为6%,恒生指数为23000点,3个月后交割的恒指期货为23800点。(恒指期货合约的乘数为50港元,不计复利)[2015年5月真题]
选项
1.交易者认为存在期现套利机会,应该先( )。 A. 买进该股票组合,同时卖出1张恒指期货合约 B. 卖出该股票组合,同时买进1张恒指期货合约 C. 卖出该股票组合,同时卖出1张恒指期货合约 D. 买进该股票组合,同时买进1张恒指期货合约
答案
A
解析
115万港元相当于23000点,利息为23000×6%×3÷12=345(点);红利6000港元相当于120点,剩余两个月的利息为120×6%×2÷12=1.2(点),本利和共计为121.2点;净持有成本为345-121.2=223.8(点),则该远期合约的合理价格应为23000+223.8=23223.8(点)。实际值高于理论值,即存在期价高估,交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易。
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