某期限为2年的货币互换合约,每半年互换一次。假设本国使用货币为美元,外国使用货币

书海库2019-12-17  16

问题 某期限为2年的货币互换合约,每半年互换一次。假设本国使用货币为美元,外国使用货币为英镑,当前汇率为1.41USD/GBP。120天后,即期汇率为1.35USD/GBP,新的利率期限结构如表3所示。假设名义本金为1美元,当前美元固定利率为Rfix=0.0632,英镑固定利率为Rfix=0.0528。120天后,支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是( )万美元。

选项 A. 1.0152B. 0.9688C. 0.0464D. 0.7177

答案C

解析计算互换合约的价值:①计算美元固定利率债券价格。假设名义本金为1美元,120天后固定利率债券的价格为0.0316(0.9899+0.9598+0.9292+0.8959)+1(0.8959)=1.0152(美元)。②计算英镑固定利率债券价格。假设名义本金为1英镑,120天后固定利率债券的价格为0.0264(0.9915+0.9657+0.9379+0.9114)+1(0.9114)=1.O119(英镑)。利用期初的即期汇率,将该英镑债券转换为等价于名义本金为1美元的债券,则其120天后的价格为1.0119(1/1.41)=0.7177(英镑)。120天后,即期汇率为1.35USD/GBP,则此时英镑债券的价值1.350.7177=0.9688(美元)。③设该货币互换的名义本金为1美元,则支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约价值为1.0152-0.9688=0.0464(美元)。
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