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ABC公司2015年的营业收入为62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率

昕玥2019-12-17  67
问题 ABC公司2015年的营业收入为62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下表所示：ABC公司部分财务比率注：该公司正处于免税期。要求：（1）运用杜邦财务分析原理，比较2014年ABC公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。（2）运用杜邦财务分析原理，比较2015年与2014年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。
选项
答案
解析（1）答案：2014年与同行业平均比较：ABC公司净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数＝7.2%×1.11×［1÷（1－50%）］＝7.2%×1.11×2＝15.98%（2分）行业平均净资产收益率＝6.27%×1.14×［1÷（1－58%）］＝6.27%×1.14×2.38＝17.01%（2分）①营业净利率高于同行水平0.93%，其原因是，营业成本率低（2%），或毛利率高（2%），营业利息率（2.4%）较同业（3.73%）低（1.33%）。（1分）②资产周转率略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢。（1分）③权益乘数低于同业水平，因其负债较少。（1分）（2）答案：2015年与2014年比较：2014年净资产收益率＝7.2%×1.11×2＝15.98%（1分）2015年净资产收益率＝6.81%×1.07×［1÷（1－61.3%）］＝6.81%×1.07×2.58＝18.80%（1分）①营业净利率低于2014年（0.39%），主要原因是营业利息率上升（1.42%）。（1分）②总资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降。（1分）③权益乘数增加，原因是负债比重增加。（1分）
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