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  3. B公司为一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，相关资料如下： 资料一：

B公司为一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，相关资料如下： 资料一：

tikufree2019-12-17  35
问题 B公司为一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，相关资料如下： 资料一：2015年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于2013年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5%），该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。 资料二：B公司打算在2016年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6%的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2016年1月1日发行完毕。部分预测数据如表所示：                 部分预测数据说明： “*”表示省略的数据。 （1）根据资料一计算B公司2016年的财务杠杆系数； （2）确定表中用字母表示的数值； （3）判断应采用哪个方案，并说明理由。
选项
答案
解析（1）答案：增资前利息＝24000×5%＝1200（万元）（1.0分）B公司2016年的财务杠杆系数＝5000／（5000－1200）＝1.32（1.0分） （2）答案：（A）＝5000＋1000＝6000（万元）（B）＝1200＋10000×6%＝1800（万元）（C）＝3150／10000＝0.315（元）（1.0分）（D）＝（6000－1200）×（1－25%）＝3600（万元）（E）＝3600／（10000＋2000）＝0.30（元）（1.0分） （3）答案：由于采用甲方案增资后的每股收益（0.315元）大于乙方案（0.30元），所以，应采用甲方案。（1.0分）
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