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  3. 黄河公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：普通股5000万股，每股面值1元；长期债券2000万元，票面年利率5%，每年付息一次。 为生产市场前景较...

黄河公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：普通股5000万股，每股面值1元；长期债券2000万元，票面年利率5%，每年付息一次。 为生产市场前景较...

admin2020-12-24  18
问题 黄河公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：普通股5000万股，每股面值1元；长期债券2000万元，票面年利率5%，每年付息一次。
为生产市场前景较好的M产品，需购置价值为1250万元的H型设备，该设备购入后即可投入生产使用，税法规定预计使用年限为5年，预计净残值率为2%，按年限平均法计提折旧，假设使用期满收回净残值20万元。经测算，M产品的单位变动成本为240元，边际贡献率为40%，不包括财务费用的固定成本总额为300万元，M产品投产后每年可实现销售量5.2万件。
为购置该设备，现有两个筹资方案可供选择：方案一是按每股1.25元增发普通股股票1000万股；，方案二是按面值增发1250万元的长期债券，债券票面年利率为8%。
该公司适用的所得税税率为25%。[已知：(P/A,8%,5)=3.9927,(P/F,8%，5)=0.6806]
根据上述资料，回答下列问题：
(3)若资金成本为8%，则黄河公司购置H型设备这一投资项目的净现值为(   )万元。
选项 A．655.85
B．605.34
C．702.89
D．1335.76
答案D
解析每年的息前税后利润=(5.2×400×40%-300)×(1-25%)=399（万元） 设备年折旧=1250×(1-2%)/5=245（万元），项目的净现值=(399+245)×P／A,8%,5)+[20-(20-1250×2%)×25%]×(P/F,8%,5)-1250=644×3.9927+21.25×0.6806-1250=1335.76(万元)。
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